证监会：全面优化公募基金费率模式 降低主动权益类基金费率水平

   证监会7月8日发布公募基金费率改革工作安排，具体举措包括推出更多浮动费率产品，降低主动权益类基金费率水平，规范公募基金销售环节收费，完善公募基金行业费率披露机制等。

  证监会有关部门负责人同日就公募基金费率改革答记者问时表示，下一步，证监会将按照“突出重点、远近结合、稳慎推进、统筹发展”的工作思路，坚持市场化、法治化原则，全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，逐步建立健全适合我国国情市情、与我国公募基金行业发展阶段相适应的费率制度机制，促进行业健康发展与投资者利益更加协调一致、互相支撑、共同实现。

  研究推出更多浮动费率产品试点

  证监会有关部门负责人表示，证监会制定公募基金行业费率改革工作方案，指导公募基金行业稳妥有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人及其他行业机构合理调降基金费率。

  此次改革提出降低主动权益类基金费率水平。其中，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；部分头部机构已公告旗下存量产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%以下；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。

  7月8日，包括银华基金等在内的多家头部公募机构集体发布关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同等事项的公告。

  “改革通过优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，建立健全适合我国国情、市情，与公募基金行业发展阶段相适应的费率制度机制，促进行业健康发展与投资者利益更加协调一致。”银华基金总经理王立新表示。

  改革也将降低公募基金证券交易佣金费率，规范公募基金销售环节收费。据了解，证监会拟逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成；同时，将通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费，预计于2024年底前完成。此外，完善公募基金行业费率披露机制也“箭在弦上”，预计将于2023年底前完成。

  此次改革在坚持以固定费率产品为主的基础上，还将研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。前期，证监会已受理一批与投资者持有时间挂钩的浮动费率产品。近日，证监会又正式接收11只浮动费率产品募集申请，包括与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩两类。

  有利于提升投资者获得感

  业内人士认为，公募基金费率改革积极让利于投资者，彰显了公募基金的普惠初心，有利于促进行业与投资者利益一致，切实提高投资者获得感。

  “主要基金公司公告下调主动权益基金的管理费率与托管费率，是与时俱进、顺意投资者与社会呼声、推进高质量发展的重要举措。”银河证券基金研究中心总经理、基金评价业务负责人胡立峰表示，目前管理规模过千亿元的基金公司数量越来越多，已经具备规模效应。从利率降低与行业发展规模效应角度看，公募基金的费用存在降低的空间。

  随着各项改革措施渐次落地，公募基金收费模式不断优化。据测算，2025年主动权益类基金管理费率将较2022年下降约26%，投资者投资成本显著降低。基金费用整体下降，有利于提升投资者获得感，提升公募基金吸引力，更好发挥公募基金在居民财富管理方面的作用，推动公募基金行业高质量发展。

  “公募基金费率市场化改革，坚持以人民为中心，着力提升投资者获得感，积极让利投资者，推动公募基金行业在提升财富管理效应等方面发挥更大功能效用。”王立新表示。

  业内人士认为，公募基金费率市场化改革也有助于促进销售机构加强买方投顾团队建设和买方投顾能力培养，更好服务于大众投资者的财富管理需求。

  “对基金公司来说，费率改革有助于行业机构积极培育核心投资能力，持续加强投研、风控合规等体系建设，努力提升投资业绩、做好投资者服务和持续陪伴。”汇添富基金相关人士表示。

  推动行业高质量发展

  市场预期，在费率改革影响下，以投资者利益为核心、投研核心能力扎实、合规风控水平突出的优质机构将更具竞争优势，有助于行业机构队伍质量不断提升，为公募基金行业更好发挥功能效用、推动行业高质量发展奠定基础。

  “只有在保障行业持续健康发展、基金管理人投资服务能力不断提高的基础上，降低投资者成本，才能实现投资者利益最大化。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，预计核心投研能力和风控能力较强、长期投资业绩突出的基金公司，以及部分采取差异化、特色化经营发展思路的中小公司，将在基金费率改革中受益。

  上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千表示，对于大中型基金管理人而言，降低费率将在一定程度上影响到管理人的财务报表，但不会冲击公司运营和投研能力建设；对于小型基金管理人而言，降低费率加大了其运营压力，但有助于提升基金行业产品和业务创新力度，构建行业优胜劣汰、进退有序的行业生态。

  在王立新看来，改革有利于吸引包括养老金、银行理财、保险资金等中长期资金加大权益类资产配置，促进资本市场平稳健康发展，推动解决公募基金长期资金供给不足、投资稳定性不强、长效考核机制不健全等问题，推动行业实现“总量提升、结构优化”。




 

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