112
当前位置: 首页  >> 财经  >> 查看详情

LPR连续19个月不变 贷款利率下行空间有限

来源: 上海证券报   日期:2021-11-24 20:44:43  责编:刘玉辉 
分享:

   11月22日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与上月持平。自去年5月以来,这一重要市场利率的风向标已连续19个月“按兵不动”。

  在LPR保持不变的背景下,近期贷款利率“不降反升”引发市场关注。人民银行数据显示,2021年9月新发贷款加权平均利率较6月有所抬升,尤其是个人住房贷款加权平均利率提升幅度较大。

  业内人士认为,当前贷款利率水平已处于较低水平,继续大幅走低的概率不大。综合融资成本稳中有降,或仍要以改革为抓手,从提升融资便利性等方面继续推进降成本。

  LPR保持不变符合市场预期

  本期LPR保持不变,在市场预期之内。上周,央行提前续做万亿元MLF,操作利率维持前值,“预告”本月LPR报价不变为大概率事件。

  “11月15日,央行续做1年期MLF,招标利率与上月持平,这表明11月LPR报价的参考基础未发生变化。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,自2019年9月以来,1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整,点差固定在90个基点。

  业内人士认为,商业银行净息差处于历史低位,叠加近期市场利率多现小幅上行,商业银行下调关键贷款利率定价参考基准的动力不足。

  “三季度末,银行净息差与上季末持平,处于历史低位附近,各项利润指标承压。”王青认为,在本次报价周期中(10月20日至11月19日),以DR007为代表的货币市场短端利率、3个月Shibor、银行同业存单利率等出现不同程度的上行走势,这意味着商业银行在货币市场的融资成本边际上升,也令其主动下调11月LPR报价的动力进一步削弱。

  改革是“降成本”重要抓手

  在LPR保持不变的背景下,近期贷款利率“不降反升”引起市场关注。

  人民银行近日发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》显示,2021年9月新发贷款加权平均利率为5.00%,相比6月的4.93%有所上行。

  分项来看,除票据融资利率有较大幅度下行外,其余利率均有所抬升。其中,个人住房贷款加权平均利率抬升幅度较大,从5.42%提升至5.54%。

  “这表明在经济下行压力加大阶段,银行出于风险防控考虑,更加愿意向企业提供低风险的短期票据融资,而在发放贷款方面更为谨慎,要求的贷款利率水平更高。”王青表示。

  依据三季度货币政策执行报告来看,“推动小微企业综合融资成本稳中有降”是下一阶段政策思路的主线之一。货币政策将如何助力“降成本”?

  中信证券研究所副所长明明认为,相比二季度货币政策执行报告,最新报告删除了“推动实际贷款利率进一步降低”的表述,这或许意味着当前贷款利率水平总体处于央行满意位置,贷款利率继续大幅走低的概率不大,综合融资成本稳中有降或仍要以改革为抓手,从提升融资便利性等方面继续推进降成本。

  “在LPR改革推动下,企业贷款加权平均利率明显下降,目前已处于历史较低水平。”光大证券固定收益首席分析师张旭认为,LPR改革的调结构作用,或将在下一阶段得到更充分的体现。

  张旭表示,当前,贷款利率的隐性下限已被打破,银行贷给大企业的优势不再明显,这增加了金融机构向小微企业供给资金的意愿,相应地提高了小微企业信贷市场竞争性,其结果是推动小微企业实际贷款利率继续稳中有降。

  1年期LPR仍有下调可能

  在我国当前利率体系中,LPR属于市场利率范畴,具备很强政策信号意义。自去年5月以来,LPR连续保持稳定。

  在业内人士看来,LPR保持不变,凸显货币政策稳字当头的基调。同时,近期,央行碳减排支持工具“上新”、2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款迅速推出,透露出货币政策更侧重结构化和定向的新动向。

  在此背景下,LPR下调空间是否还有望打开?

  “在存款利率明显下降且7月全面降准的作用下,LPR尚未发生变化。后续降准降息或难以出现,LPR下调的概率较小。”明明判断。

  王青认为,为加大对实体经济支持力度,激励银行加大信贷投放,年底前央行有可能再次实施降准。叠加7月降准的累积效应,届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大,下调幅度可能在0.05至0.1个百分点之间。

  “这一方面将打破1年期LPR报价与1年期MLF利率点差固定局面,推动利率市场化再进一步;更重要的是,降准还会有效带动市场利率下行,并向存款利率传导,缓解银行净息差收窄压力,最终引导贷款利率下行,激发实体经济融资需求。”王青说。

  数据显示,11月19日最新一年期LPR利率互换(IRS)为3.8775%,延续波动下行势头,较7月降准前下行约8个基点,正在接近LPR现值水平(3.85%),显示市场对1年期LPR下调的预期正在升温。




 

1. 凡本网注明“来源:中国生活消费网” 的所有作品,版权均属于中国生活消费网。如转载,须注明“来源:中国生活消费网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

2. 凡本网注明 “来源:XXX(非中国生活消费网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

3. 任何单位或个人认为中国生活消费网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益,应及时向中国生活消费网书面反馈,并提供相关证明材料和理由,本网站在收到上述文件并审核后,会采取相应措施。

4. 中国生活消费网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内 容、信息或广告,不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。

5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断,或者因用户的非法操作而造成的损失,中国生活消费网不负责任。

6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的,请在文章刊发后30日内进行。联系邮箱:zgshxfw@126.com 手机:13910910492(含微信)QQ:1176602562

相关新闻

  • 人民银行将于11月24日发行北京2022年冬残奥会金银纪念币一套

       11月19日电 (记者罗知之)据人民银行官网消息,人民银行将于11月24日发行北京2022年冬残奥会金银纪念币一套。该套金银纪念币共2枚,其中金质纪念币1枚,银质纪念币1枚,均为中华人民共和国法定货币。    据介绍,该套金银纪念币正面图案均为冬残奥会会徽,衬以长城、雪花等元素组合设计,并刊国名、年号。5克圆形金质纪念币背面图案为冬残奥会吉祥物,辅以雪花元素组合设计,并刊“北京2022年冬残奥会”字样及面额;15克长方形银... [阅读]

  • 再启增资扩股 湖北银行动作频频忙“补血”

       11月17日,湖北银行发布关于召开2021年第四次临时股东大会的通知显示,湖北银行将于12月2日召开股东大会,审议《湖北银行增资扩股方案》《关于增资扩股完成后变更注册资本暨修订公司章程的议案》等四项议案。   值得一提的是,近年来,湖北银行多次开展增资扩股。2017年-2019年,湖北银行分两期募股30亿股补充核心一级资本。   今年6月,湖北银行开启第六次增资扩股,向湖北省财政厅定向增发7.62亿股。增资完成后,湖北省财政厅持有湖北银行10%股权,成为该行第三大股东。目前,... [阅读]

  • CFETS指数创新高 人民币走出独立行情

       在近期美元持续走强的背景下,三大人民币汇率指数不降反升、表现强劲。中国外汇交易中心15日公布数据显示,上周,三大人民币汇率指数全线上涨:11月12日,CFETS人民币汇率指数为101.08,创2015年12月以来新高,按周涨0.25;BIS货币篮子人民币汇率指数报105.25,按周涨0.1;SDR货币篮子人民币汇率指数报99.49,按周涨0.28。   受美国10月CPI同比增幅显著超预期影响,美元指数近期连续走强。上周,美元指数周涨0.95%,最高触及95.26,创... [阅读]

  • 央行开展万亿元“麻辣粉”操作

       11月15日,备受市场关注的月中“麻辣粉”操作如期开展。中国人民银行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作,充分满足了金融机构需求。   值得注意的是,本月MLF操作利率依然为2.95%,与10月持平,并连续20个月保持这一水平;当月MLF两批合计到期量为1万亿元,因此本月MLF为等量平价续做。   这已是央行连续第3个月... [阅读]